在建项目非常多
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新锦海
2018-10-29 09:09

一直关注陆家嘴(600663,股吧)黑金俱乐部的读者或者泽铁咨询的VIP客户应该是了解的,泽铁咨询2018年是强烈看多螺纹钢的消费需求以及供需矛盾在某一时间节点上的错配的。

为什么强烈看多螺纹钢的消费表现呢,这或许是很多读者特别关心和疑惑的事情,更多的贸易商朋友可能都更想知道需求的延续性如何。特别是11月份、12月份的表现如何。以及冬储预期后市表现等等,但抱歉,各位读者朋友,关于未来的逻辑分析,市场判断,行情走势看法等等,泽铁咨询只提供给VIP会员客户。在这里仅就螺纹钢在房地产调控的大背景下,需求为何如此之好以及强需求的可持续性进行简述。

泽铁咨询2017年低2018年年初判断2018年螺纹钢需求将其旺盛的主要逻辑有三点。2017年8月底至9月初时,笔者对全国大部分的市场进行了一次详细的调研,据此调研成果当时发布了《调研报告之区域市场分述》(2017年10月1日),2017年10月20日找钢网第一次举行明时会黑色沙龙时,笔者作为最后发言的参会人员,在全场参会人士均看空黑色的情况下,全场仅笔者一人看多黑色,认为黑色螺卷将有新高,特别是螺纹。但笔者不建议贸易商朋友冬储,即使笔者仍然非常看好2018年的需求表现。为什么会有这么多相关的一些判断和分析呢?

首先在这次调研中发现,全市场的库存总量不高,周转效率非常快,据此推断出下游需求非常旺盛,在建项目非常多,叠加即将到来的采暖季限产,工地停工等行政手段,赶工期现象将非常明显。与之对应的库存、生产产量等将满足不了需求,出现规格上的错配。由此延伸出出现供需错配,则价格上行,带来利润高企,产量剧增,最终导致社会库存爆满。大家注意到环保因素带来的赶工期驱动因素,这是判断2018年螺纹钢需求在某一时间段集中释放的主要逻辑之一。经过2017年的采暖季限产,以及环保督查带来的各种影响。下游施工企业在2018年的建筑施工计划中必然对全年的生产经营活动进行调整,预计4月1日至11月30日(4月15日至11月20日)将是全年建筑钢材消费集中释放期。也就意味这原来12个月的需求,要集中在4~11月份,这7~8个月中释放。简而言之就是一年假如是3亿吨的建筑钢材需求,原来平均到12个月中消费,可能1月~2月消费最弱,但也有10个月的消费周期,现在缩短为只有7个月,意味着在这七至八个月中,要消费原来10个月的总量(在总需求量不变的情况下)。这是第一层逻辑;第二层逻辑则是建筑施工企业的主动加快施工的意愿,经历了2017年商砼(即商品混凝土)的供应紧张,无论是水泥、砂子等都因环保的影响,导致价格上行,资源紧缺。所以为应对这种情况,有必要未雨绸缪,及早开工,昼夜赶工,早日完成,这样才能最大的降低原材料上涨带来的成本上行。一个是客观存在的事实,一个是施工企业的预期,经营思路的调整。

其次房地产企业由于房地产调控带来的快速周转问题。笔者于2018年年前做这一判断时,基于2017年较高的土地成交情况,以及房地产调控后国土资源部门对市场囤地行为的查处。认为在中央层面动真格控制房价的前提下,随着房地产企业的融资渠道收紧,以及自身经营策略,对未来市场预期等因素的考量,房地产开发企业将由此前的高负债,转向为降低负债比例,而降低负债则需要将拿到的土地,尽快完成开发,实现现金流的回收。在这一层面亦有两个逻辑,第一是房地产企业自身对未来房地产调控带来的不确定性影响,特别是房价下跌,导致的可能大面积垒库(商品房卖不出去),第二是融资收紧,自身的财务运营成本提高等;所以在这两个逻辑下,房地产企业有必要加快项目的周转,提高开发进度。事实上我们做出这一命题或者说是结论性判断时,尚未出现碧桂园、恒大等房地产企业的关于高周转的内部文件,完全是基于企业的负债、行业前景、政策背景以及企业经营决策做出的判断。大概在4月中旬的时候,我们获得了恒大与碧桂园关于高周转的专题会议纪要。有了逻辑支撑,又有了房地产内部文件做依据之后。我们需要进一步寻找印证的数据和事实,后面看到国家统计局公布的房地产在建和新开工快速回升,特别是笔者通过自身的渠道,了解到工程机械细分领域的塔式起重机(基本是建房子或者基建的专用设备之一)销售异常火爆,不只是一家生产企业订单排产到三四个月以后,了解到全国各地的一些主要的塔式起重机生产企业的订单很多排在3~4个月的样子,即使付现汇也的一个月以上时间才能交货或排产。结合笔者多年与工程机械领域打交道的情况,结合塔式起重机的生产经营销售流通情况予以认定。房地产在建+新开工将继续环比回升。建筑钢材的需求强劲将超出市场所有人预期(据此制定的期现交易方案,让杭州永忠物资有限公司获得了吨钢不低于800元的利润)。 

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